שחר מילניום פועלת בתחום בתי הקזינו, ומחזיקה במספר בתי קזינו ביוון ומזרח אירופה, ובכוונתה לפתוח בתי קזינו נוספים בשנים הקרובות במזרח אירופה. קווינקו רכשה את חלקה של מילומור במרץ 2007, וביוני 2007 הונפקה חברת הבת, דרכה מוחזקים בתי הקזינו, בבורסה בלונדון. החברה גייסה 111 מליון יורו לפי שווי של 505 מליון יורו אחרי הכסף. כעת 2 החברות שמחזיקות במניות החברה שנסחרת בלונדון
(QLI) מתמזגות לחברה אחת גדולה, שתרכז את פעילות בתי הקזינו.
במסגרת המיזוג, יקבלו בעלי המניות של שחר מילניום דיבידנד בגובה 6.4 ₪ למניה.
כל מחזיקי מניות שחר המילניום, יקבלו מניות קווינקו ביחס של 1 ל 1.97, כך ש-100 מניות שחר מילניום, יהפכו להיות 197 מניות של קווינקו. המסחר במניית שחר מילניום ייפסק מחר, והמניה תצא ממדד היתר 50. קווינקו המאוחדת תיכנס ליתר 50 בתחילת אפריל.
בדקנו אם יש ארביטראז' בין 2 המניות נכון לשעה זו.
מניית שחר מילניום נסחרת בשער של 33.2 ₪ למניה. בהפחתה של שיעור הדיבידנד הצפוי (6.4 ₪ ברוטו, 5.12 נטו), מניות שחר מילניום יהיו שוות 28.08. כעת כל מחזיק מנייה אחת יקבל 1.97 מניות של קווינקו, שנסחרת נכון לכתיבת שורות אלו ב 13.65 ₪ למניה.
13.65*1.97 = 26.89. על פניו נראה שמי שקונה כעת מניות של קווינקו, מקבל אותם בזול ביחס למחיר מניית שחר מילניום כרגע, אולם יש לזכור 2 דברים: הדיבידנד הוא ברוטו, ומי שמחזיק מניות שחר מילניום בסוף היום, ינכו ממנו 20%; שער האקס במניה לעומת זאת, לא לוקח בחשבון את המס, והוא יורד נטו (5.12 ₪ כאמור). דבר נוסף שצריך לזכור, שבטווח זמן הקצר יכול להיווצר לחץ מוכרים במניית קווינקו בעקבות המיזוג והגידול במניות.
כך או כך, החברה הממוזגת, צפויה להיות בעלת ערך שוק של כ- 1.2 מליארד ₪ , עם אחזקות ציבור של כ-32%, כך שבסבירות די גבוהה היא תצטרף למדד ת"א 100 בעידכון המדדים הקרוב.
|
