שווקי מניות גדולים ברחבי הגלובוס רשמו בשבועות האחרונים ירידות חדות, ועברו רשמית למצב של "שוק דובי". שוק דובי מוגדר כירידה של 20% מהשיא לעומת תיקון קצר יחסית בשוק עולה, המוגדר כירידה של עד 20%. מדדי הדאו ג'ונס וה-S&P 500 אמנם ירדו "רק" בכ-14%-15% מהשיא, וגם מדד ת"א 25 עדיין לא פרץ למטה את רף ה-20%, אבל הם נכנסו למעשה לשוק דובי כבר בסוף 2007.
השווקים של טוקיו, סין, הודו, לונדון, פרנקפורט, פאריס ועוד בורסות רבות בעולם כבר נכנסו למצב של שוק דובי בשבוע שעבר.
ב-80 השנים האחרונות, השוק הדובי הממוצע נמשך כ-15 חודשים וגרם לירידה ממוצעת של כ-30% במחירי מניות בוול סטריט. מאז 1940, עם זאת, יותר ממחצית השווקים הדוביים נמשכו פחות משנה כך שגם במקרה האופטימי והקצר יותר עשויה החולשה בשווקים, שהחלה באמצע אוקטובר, להימשך עוד כמה חודשים טובים.
שוק דובי יכול בהחלט להיות לא נעים וכואב עבור משקיעים רבים, בעיקר אלה המאמינים בהשקעה לטווח הארוך מאוד ופשוט לא מוכרים מניות אלא רק במצבי קיצון. משקיע כזה חייב להרגיל את עצמו לא להתרגש ולכאוב אלא להמתין בסבלנות לבואם של השוורים (והם מגיעים לבסוף), גם אם הוא רואה את ערך התיק שלו נשחק ב-30%-40%.
מטרת המאמר הזה, עם זאת, היא להצביע על כמה פעולות פשוטות שניתן לבצע בשוק דובי במטרה להגן על ערך ההשקעה ואולי גם להרוויח.
- צמצמו אחזקות במניות. זה הדבר הראשוני והפשוט ביותר שאפשר וצריך לעשות, ומי שכואב ולא יכול לסבול את השחיקה, שיצא לגמרי מהשוק (אם הוא עדיין לא עשה כן..).
- הגנו על התיק באמצעות רכישת תעודות סל העולות בשוק יורד. בשוק הישראלי קיימות כמה תעודות כאלה שהניבו למחזיקים בהם תשואה של יותר מ-20% בשבועות האחרונים.
- דאגו שחלק ניכר מהתיק יושקע במניות הגנתיות, כמו חברות מזון, חברות המוכרות לתעשיות הבטחון והחלל (כמו אלביט מערכות), תרופות (טבע) ותשתיות.
- הקטינו את האחזקות במניות בעלות שווי שוק קטן יחסית. מניות אלה תנודתיות יותר ויורדות בשיעורים חדים יותר בשוק דובי.
- נצלו כל "ראלי" זמני בשוק ללקיחת רווח מהיר. בשוק שוורי אפשר להחזיק מניות בסבלנות ולרשום רווחים של מאות אחוזים בפרק זמן של שנה-שנתיים. בשוק דובי, מנגד, צריך להתייחס בכבוד לכל אחוז רווח ולממש רווחים הרבה יותר מהר.
- גוונו את האחזקות שלכם. אפשר, למשל, להשקיע בתעודות סל או קרנות נאמנות המתמקדות בזהב שמספק בדרך כלל הגנה טובה בתקופה בה הפחד שולט בשווקים.
- ולבסוף, אני מדגיש את זה כמעט בכל מאמר: חייבים לעבוד עם הוראות לעצירת הפסד והוראה ללקיחת רווח מתגלגלת (בשוק שוורי היא יכולה לעמוד 10%-15% מהמחיר ובשוק דובי כדאי לצמצם את זה ל-7%-8%).
