היום זה היום: הרכבי המדדים בבורסה בת"א משתנים. המשקל החדש של המניות בתוך המדד יורכב כפרמטר של אחזקות הציבור במניה (הכמות הצפה) להבדיל משווי השוק של החברה בשיטה הקודמת.

זה לא רק עניין טכני ויעידו על כך כל הפעמים הקודמות שהיו שינויים בהרכבי המדד – שינויים שגרמו לעליות וירידות חדות מאוד במניות מסוימות שנכנסו או יצאו מהמדד;  וגם במניות של כאלו  שמשקלם במדד עלה וירד משמעותית.

שינויים בהרכבים מחייבים את תעודות הסל העוקבות בצורה מלאה אחרי המדד לשנות ממש בסגירה את הרכב הנכסים בהתאם למשקלם החדש במדד. במילים אחרות, מי שמשקלו ירד צפוי לספוג  הוראות מכירה , מי שמשקלו עלה צפוי ליהנות מביקושים.

אבל זה רק אם מתייחסים לתעודות הלונג – אלו שרוכשות את המדדים (במישרין או דרך אופציות ונגזרים). יש בשוק, גם תעודות שורט, והם עושים בדיוק ההיפך – הם קונות את המניות שמשקלן ירד ומוכרות את המניות שמשקלן עלה. ככל הנראה, תעודות השורט קטנות יחסית לתעודות הלונג.

כך או אחרת,  המניות שצפויות לעלות היום הן אלו שאחזקות הציבור בהן גדולה באופן משמעותי מאחזקות הציבור בחברות האחרות המרכיבות את האינדקס. וההיפך – המניות שצפויות לרדת הם אלו ששיעור אחזקות הציבור נמוך משמעותית מהשיעור בחברות האחרות המרכיבות את המדד.

עם זאת,  יש כאן הרבה נעלמים. למשל - לא ברור (לנו) מה שיעורה החדש של כל חברה בהרכב;  אנחנו גם לא יודעים כמה כסף יש בכל תעודה ותעודה ולכן לא ברור לנו מה  היקף הביקושים וההיצעים שיהיו.

אנחנו נותנים לכם כלים בסיסים להתמודד עם זה, רק נדגיש – השוק משוכלל – מה שאתם עושים גם החבר שלכם עושה, ואולי הוא עושה זאת בצורה מתוחכמת יותר.  נכון, יכולה להיות כאן הזדמנות אפילו גדולה. תסתכלו למשל על פועלים שמשקלה הנוכחי קרוב ל-7% והיא צפויה לעלות למעל 9% ותסתכלו מנגד על החברה לישראל שמשקלה צפוי לרדת מ-9.5% לכיוון ה-7%-6.5%  וזה עוד במעו"ף ששם דווקא אם יהיו שינויים הם יהיו קטנים ביחס למניות היתר.

 אבל חשוב להדגיש שוב - אין בטוח, במיוחד לא כשהשווקים כל כך סוערים.

הנה הכלים, (מהאתר של הבורסה):

להרכבי המדדים החדשים (מעודכן לאמצע ינואר) – מאז יש שינויים

להרכב הקיים של  מדד ת"א 25    

להרכבים האחרים (היכנסו לכל מדד והקליקו בתחתית העמוד על הרכב המדד) 

מידע נוסף מהבורסה לרבות שאלות ותשובות על השיטה החדשה