כתבנו על כך שקמטק יכולה להציג תוצאות לא רעות לרבעון הרביעי בעקבות המתחרה אורבוטק – קמטק אכן המשיכה להציג שיפור, אבל תחזית שמרנית של ההנהלה לרבעון הראשון, וחוסר ודאות לגבי רמות הביקושים בעתיד בסקטור בו החברה פועלת, לא גורמים כרגע לחזרת המשקיעים למניה.

הכנסות קמטק עלו בשיעור של 4% לעומת הרבעון השלישי, כאשר השינוי המשמעותי ביותר הוא השיפור הגדול בשיעור הרווח הגולמי שעלה ל 43.6%, לעומת 37.6% ברבעון הקודם.

עליה בהוצאות מחקר ופיתוח, וכן עליה משמעותית בהוצאות שיווק הנהלה ומכירות (בין השאר גם היחלשות הדולר תרמה לכך), הובילה לכך שהרווח התפעולי עומד על 126 אלף דולר, בדרך לשורה תחתונה של 250 אלף דולר רווח נקי, לעומת 85,000 דולר ברבעון הקודם. תזרים המזומנים ברבעון היה חיובי ועמד על 2.7 מליון דולר, לעומת 2.5 מליון דולר ברבעון הקודם.

את השיפור בתוצאות של קמטק ניתן לראות בטבלה הבאה (במליוני דולרים):

בשיחת הועידה, ציינה החברה כי השיפור ברווח הגולמי נבע מסביבה עסקית נוחה יותר מבחינת תחרות, וכן משיפור במגזר השבבים. החברה בוחנת השפעה של תקן חשבונאי הקשור למס, ויכול להוביל לירידה של עד 1 מליון דולר בהון העצמי של החברה, כאשר בכל מקרה לא מדובר בכסף שייצא מהחברה, ולא ישפיע על תזרים המזומנים של החברה.
לחברה קשה לצפות את מצב השוק בשנת 2008, ונמנעה מלתת תחזית שנתית. לרבעון הקרוב התייחסה החברה ואמרה כי היא צופה לתוצאות דומות לרבעון הרביעי (שזה לא רע בהתייחס לכך שרבעון 1 הוא חלש עונתית).

בכלל נראה, כי לאור מה שעבר על החברה בשנת 2007, (החברה פירסמה דוחות שנתיים, עם תחזית מסויימת, ולאחר שבועיים פירסמה אזהרת רווח נוספת והורידה שוב את התחזית), שהחברה מעדיפה לנקוט גישה זהירה יותר כלפי המשקיעים. קמטק מבחינתה הצליחה לעצור את הסחף ב 2 הרבעונים האחרונים, ומעדיפה להשאיר את ציפיות השוק נמוכות, עד אשר תגדל הוודאות בסקטור בו החברה פועלת.

במניית החברה לא נרשמה תזוזה מיוחדת לאחר פירסום הדוח, ייתכן כי המשקיעים חוששים מקופת המזומנים הקטנה (יחסית) של החברה, שעומדת על 16 מליון דולר, וכן מהמלאי של החברה, שעל-אף מגמת הקיטון שלו ברבעונים האחרונים, עומד על 34.2 מליון דולר.
בינתיים החברה ממשיכה להיסחר במכפיל הון של 0.55, כאשר לחברה תזרים מזומנים חיובי בשני הרבעונים האחרונים. תימחור החברה זול, אולם נראה כי רק כאשר תגדל הוודאות לגבי מצב השוק, והחברה תחזור להרויח סכומים משמעותיים, זה יחלחל גם למניה.

הכותב מחזיק במניות החברה