האנליסט גלעד בן אבי מבנק אגוד החליט להעלות את דירוג המלצתו למניות אורמת מ"תשואת חסר" ל"תשואת יתר" , "בשל הירידות החדות במחיר המניה מתחילת השנה אשר הובילו למחיר שוק נמוך מהמחיר הכלכלי של המניה". בן אבי כותב כי החליט להעלות "במקצת את מחיר היעד ל-51 שקל בשל צפי להמשך שיפור ברווחיות הגולמית במגזר החשמל והמשך צמיחה חזקה בסקטור גם מעבר לשנתיים הקרובות שבהן הוודאות גבוהה יותר". מחיר היעד גבוה בכ-11% ממחיר המניה בבורסה לפני פתיחת המסחר היום.
בנוסף, מעריך בן אבי כי תירשם התאוששות ברווחיות הגולמית במגזר המוצרים במחצית השנייה של השנה אם כי רווחיות זו לא תחזור לרמות המייצגות של החברה. למרות שטרם הוארך תוקפן של ה-PTC בארה"ב, הסביבה הרגולטורית בארה"ב ובאירופה תומכת מאוד בתעשיות המפיקות אנרגיה מקורות מתחדשים. גם בהיעדר תמיכה כאמור, מחירי הנפט הגבוהים והעלויות הנמוכות של הפקת אנרגיה גיאותרמית יחסית למקורות מתחדשים אחרים תומכים בכלכליות ייצור חשמל ממקור זה. בשנה הקרובה תרשום החברה צמיחה אורגנית בהכנסות במגזר החשמל בשיעור דו ספרתי.
בן אבי מעריך כי הכנסות החברה ממגזר החשמל יצמחו השנה ב-11% לרמה של 253 מיליון דולר ואילו ההכנסות ממגזר המוצרים יסתכמו בכ-82 מיליון דולר, גידול של 2.1% לעומת 2007. הרווח הגולמי הכולל יעמוד על כ-31% מהמכירות ויסתכם בכ-99.6 מיליון דולר.
הערכת השווי התבססה על היוון התזרים התפעולי הצפוי ל-20 שנה של תחנות הכוח הקיימות והעתידות לקום בשנתיים הקרובות. שיעור ההיוון שנקבע למרבית הפרויקטים הוא 7.5% מלבד פרויקט פונה שם נקבע שיעור היוון של 8.5%. בנוסף, מסביר בן אבי, היוונו את התזרים התפעולי הצפוי מתוספת של תחנות כוח חדשות החל משנת 2010 ואילך. שיעור ההיוון שנקבע הוא 8.5%.
"לתזרימים אלו הוספנו את היוון התזרים התפעולי הצפוי במגזר המוצרים של החברה ל- 15 שנים. שיעור ההיוון שנקבע לתזרים הוא 8.5%. כן היוונו את תזרים עודף הפחת החשבונאי על הפחת הכלכלי של החברה. שיעור ההיוון שנקבע לתזרים הוא 8.5%. לערך הנ"ל, הוספנו את שיעור האחזקה של אורמת באופטי קנדה. נכון לתאריך הוצאת הסקירה שווי אחזקות החברה באופטי קנדה עומד על 224 מיליון דולר.
מהשווי ניכינו את ערך הנוכחי הנקי של יתרת ההשקעות של החברה בתקופה הקרובה בתחנות כוח חדשות ואת דמי החכירה הנדחים שהחברה צריכה לשלם בגין פרויקט פונה. עוד ניכינו את הערך הנוכחי הנקי של חלק המיעוט ברווחי חברות מאוחדות. לבסוף ניכינו את עודף ההתחייבות הפיננסיות של החברה".
סך השווי שהתקבל לחברה הוא כ-5.97 מיליארד שקל, המשקף מחיר מניה של 51 שקל, כ- 11% מעל למחיר השוק הנוכחי.
