הדירוג על האג"ח של ארזים הוא A+. דירוג  גבוה, גבוה מדי. אין לנו ידיעה כמובן מה הולך להיות בדוחות, מעבר למה שהחברה מסרה עם פרסום הדוחות לרבעון הראשון – הפסד מימון צפוי (למועד הפרסום) של 100 מיליון שקל, אבל ברור שבמקביל להמשך ירידות הנכסים בבריטניה – מקום פעילותה העיקרי של החברה, ובמקביל להמשך שחיקת הליש"ט ביחס לשקל, הרבעון השני יהיה מאוד חלש. אז מעלות אמנם לא יושבת בשקט היא בוחנת ובודקת ושמה את האג"ח ברשימת המעקב, אבל מי שעוקב אחרי המניה של ארזים כבר יכול להבין שמצב האג"ח בשוק ודירוגו  מנותק  ממצב המניה וכנראה גם החברה.

מניית החברה קרסה בשנה האחרונה ב-90%, כשאתמול היא צנחה ב-30% לשווי של 120 מיליון שקל.

ההון העצמי של החברה כ=360 מיליון שקל מממן מאזן העולה על 4 מיליארד שקל, מינוף בשמיים, וזה הולך להיות מפחיד יותר במקביל לשחיקה בהון ברבעון השני. אז כנראה שמעלות יתעוררו אחרי הדוחות ואחרי שיגלו את ההון החדש, לבעלי האג"ח  (שבינתיים בהתאם לדירוג הגבוה מספקות תשואה יחסית נמוכה) זה יכול להיות מאוחר מדי.