רבעון חיובי עבר על אורכית – החברה התחילה את האספקה ל T-MOBILE הגרמנית, ובנוסף זכתה לשלושה לקוחות חדשים.
אורכית לא חושפת את שמות הלקוחות (לבקשתם), אולם יודעת לספר ששניים מהם  הם חברות מארה"ב עם פעילות בינלאומית, והלקוח השלישי הינו מאירופה. האספקה ללקוחות אלו למעשה כבר התחילה, אולם עיקר ההזמנה תסופק בשנת 2009. כאשר החברה מתקשרת עם לקוח, לרוב מסופקת הזמנה קטנה לצורך ניסוי המערכת וביצוע אינטגרציה עם תוכנות, ולאחר שנעשות כל ההתאמות הדרושות (לרוב פרק הזמן הזה הינו חצי שנה לערך), הלקוח מזמין את הכמות הדרושה לו. מרגע קבלת ההזמנה מהלקוח, לאורכית נדרשים עשרה שבועות לערך לספק אותה. זהו נתון מהותי שכן אנו מבינים שיכולת הצפי (ויזביליות) היא של כמעט רבעון שלם.

KDDI, חברת התקשורת השנייה בגודלה ביפן והלקוחה היחידה של החברה עד 2008, צפויה לפרוס תקשורת WIMAX בשנת 2009.  במרץ 2009 צפויה המערכת להיכנס לניסוי, כאשר ההתקנה עצמה מתוכננת לקיץ 2009.KDDI  תהיה חייבת להשתמש במוצרי אורכית כדי לחבר את ספק הווימקס שתבחר (אלווריון, איירספאן וכו') לרשת שאורכית בנתה לה. ניתן להעריך את ההזמנות הנ"ל בעד 15% מסך ההזמנות של KDDI עד היום, כלומר עד 30 מיליון דולר, אך כדאי להיות שמרנים בקשר למספר הזה ולקחת בחשבון סכום נמוך יותר.

לגבי החוזה הגדול עם T-MOBILE הגרמנית שנחתם בפברואר השנה, תמיר מעדכן שהאספקה ללקוח זה מתנהלת לפי לוח הזמנים, כאשר השנה מתוכננים להיות מכוסים 2 אזורים בגרמניה, ובשנת 2009 יכוסו 5 אזורים נוספים בגרמניה.
ההבדל בין הלקוחות החדשים לבין T-MOBILE הוא בכך שאצל החברה הגרמנית ידועה תוכנית העבודה, ולכן אורכית יכולה לתת במקרה זה לוח זמנים לביצוע ואומדן הכנסות צפוי. לעומת זאת, אצל הלקוחות החדשים קשה בשלב זה להעריך את כמות הציוד הדרושה להם ולכן האומדן הוא די כללי.  כאשר נשאל מה היקף ההזמנות הצפוי משלושת הלקוחות, ענה איציק תמיר מנכ"ל החברה שבמקרה הטוב ההזמנות יגיעו ל 20% מהיקף ההזמנות של KDDI, קרי עד 40 מיליון דולר.

בהקשר זה של KDDI, המשקיעים באורכית צריכים לזכור דבר חשוב: עיסקה כפי שהייתה לחברה ב 2005 עם KDDI, שבה סיפקה אורכית הזמנה של 100 מיליון דולר ב 5 חודשים, הייתה מקרה חריג שלא צפוי לחזור על עצמו. ההכנסות של החברה אמנם צפויות לעלות מרבעון לרבעון, אולם קפיצה גדולה בהכנסות באחד הרבעונים כתוצאה מהזמנה יחידה של לקוח, אינה צפויה לקרות.

אורכית מדווחת רק כעת על כך שיש לה 3 לקוחות חדשים, למרות שבפועל החברה כבר שלחה ציוד במיליון דולר ללקוחות אלו ברבעון השני. מדוע החברה התעכבה עם הדיווח?

בתחילת חודש יולי, אישרה אסיפת בעלי המניות של החברה מתן אופציות לדירקטורים החיצונים ולמייסדי החברה איציק תמיר ואריק פנט, אשר להם קבלת האופציות מותנית בסף הכנסות מינימלי של החברה. מחיר המימוש של האופציות הללו נקבע לפי מחיר המניה בזמן שבו אישרה האסיפה את מתן האופציות, כך שהאינטרס של מקבלי האופציות הוא לשמור על מחיר מניה נמוך בעת קבלתן.

יכול להיות שבחברה העדיפו לא לדווח על הלקוחות החדשים כיון שזה היה עלול להעלות את מחיר המניה; החברה מבחינתה יכולה לטעון שלא מדובר בלקוחות מהותיים, ולכן לא דיווחה מיד כאשר נחתם ההסכם איתם, כפי שעשתה עם MEDIA BROADCAST הגרמנית. סיבה שניה לכך היא האיסור של הלקוחות לפרסם זאת, ותמיר מציין שהם ישתדלו לפרסם נתון כזה (פרטים על אחת הלקוחות) במהלך הרבעון.

כך או אחרת, חוסר השקיפות לא מוסיף נקודות לחברה בקרב המשקיעים, שאינם יודעים כעת אם בעתיד החברה תפרסם על זכיה בלקוח חדש, או שיהיה עליהם להמתין לפירסום הדו"ח כדי לדעת האם הצטרפו לחברה לקוחות חדשים במהלך הרבעון.

בקופת החברה יש בסוף הרבעון השני כ- 70 מיליון דולר ברוטו, וכ- 45 מיליון דולר נטו בניכוי האג"ח להמרה שהנפיקה החברה במרץ 2007. התחזקות השקל הובילה לעליה בהוצאות התפעול של 300,000 דולר לעומת הרבעון הראשון, ולעליה של מיליון דולר בהוצאות לעומת שנת 2007.

את יום המסחר האחרון סגרה מניית אורכית בשער 6.72$, אשר משקף לחברה שווי של 110 מיליון דולר. כעת נותר לדעת האם שווי חברה של 65 מיליון דולר בניטרול המזומן משקף נכונה את מצבה של אורכית כיום, בהתחשב בזכיות האחרונות.

אמנם מעבר לרווח בשורה התחתונה צפוי רק בחצי השני של 2009, אולם בניגוד לעבר, בו לקח כמעט שנתיים לסגור עם לקוח, כיום יש לקוחות על המדף ולקוחות נוספים מנסים את המערכת ומסוגלים לסגור עסקאות.

 איציק תמיר מסכם את שיחת הועידה באומרו שההשקעה הגדולה שבוצעה בחברה בשנים האחרונות התחילה לשאת פירות השנה, הוא מאמין שהמומנטום החיובי שהחברה נמצאת בו מתחילת השנה ימשיך גם ברבעון השלישי והוא אופטימי לגבי העתיד.


הכותב מחזיק במניית החברה