שם משתמש
 
  סיסמה
 
  זכור אותי
שלום,  אורח
הרשמה | שכחתי סיסמה
אודות
מי אנחנו
צור קשר
 
גירסת Beta
 
תל אביב 
התרגיל של החתן
החתן של תשובה - יששכר חכמון מתכוון לרכוש את השלד של אייקון TV בהקצאת מניות במחיר קרוב ל-1 אגורה. המניה נסחרת ב-7 אגורות, אבל כנראה שלא לאורך זמן - כשהעסקה תושלם שווי השלד יהיה 136 מיליון שקל ובקופה יהיו לו 17 מיליון שקל בלבד
רון שטיינבלט 15/1/2008 7:17

אייקון TV היא גלגול של חברת טופר מפעלי אופנה. טופר הונפקה בשנת 93 וגייסה 33 מיליון שקל, וכללה בתוכה את המותג ראש אינדיאני, חברה נוספת שעוסקת בהנדסה ותשתיות, ועוד חברת בגדי-ים אמריקאית. בפרק זמן קצר מאוד הפסידה החברה לא מעט כסף, ונאלצה למכור את חברת ההנדסה והתשתיות, ולמחוק לגמרי את חברת בגדי הים האמריקאית, טרולו. כמו כן לטופר הייתה חברת בת בשם בר-זוהר ארקיע, שעסקה בנדל"ן.


בשנת 97 נתגלעו סכסוכים בין בעלי החברה, משפחת ומזרחי, והחברה נכנסה לקשיים ולא יכלה לעמוד בתשלומי האג"ח. בסוף 2007 הושג הסכם פשרה בין החברה למחזיקי האג"ח שלה, והם קיבלו 70% מהחוב.


בשנת 98 החברה עוד הפסידה לא מעט כסף (14.1 מיליון שקל), אבל בשנים 99-00 הצליחה להשיג רווח נקי קטן בשורה התחתונה, אבל בשנים 2001-2002 חזרה החברה להפסדים. בשנת בשנים 2002-2003 ניסו להכניס משקיעים לחברה, אולם גם מהלך זה לא צלח, ועקב לחצים מצד הבנקים והערת עסק חי, קנה נסים מזרחי, הבעלים של טופר, את רשת "ראש אינדיאני" מידי טופר בסכום של 285,000 שקל, הרשת נכנסה לפירוק, וטופר, שבשלב הזה הייתה בהשעיית מסחר, הפכה למעשה לשלד בורסאי ריק מפעילות.

כאן נכנסו סוחרי השלדים לפעולה, ואותם שמות שמוכרים גם היום בענף, היו פעילים כבר אז. אביחי סטולרו, ירון ייני ואלדן טק רבו על השלד, ולאחר מאבק שהגיע לבית משפט מחוזי, אלדן טק רכשה את השלד.


כחלק מהסדר עם כונס-הנכסים של טופר, רכשה אלדן-טק את השלד של טופר תמורת 235,000 דולר, והזרימה לחברה 4 מיליון שקל, על מנת לעמוד במינימום הון עצמי הנדרש למסחר. לאחר הנפקת הון המניות לאלדן-טק, וסיום כל הפרשה, חודש המסחר בטופר ביוני 2004, לאחר השעייה של יותר משנה.


כאן ניסתה אלדן טק לעשות מהלך מעניין – את כל המניות שלה בטופר, שהושקע בהם סך כולל של 5.4 מיליון שקל - הציעה למכירה לציבור, בסך כולל של 14.2 מיליון שקל.


בפשטות אלדן טק ניסתה לעשות סיבוב על טופר. התרגיל לא צלח, ולא היו קופצים על מניות טופר. בשלב הזה התחילה אלדן טק למכור את מניותיה בטופר במסחר בבורסה – אמנם לא במחיר שבו ניסתה לעשות זאת בהצעת רכש, אבל עדיין במחיר ששיקף לה רווח יפה על העיסקה. עד לסוף 2004 מכרה אלדן טק 23% ממניותיה בטופר, בשער ממוצע 5 בקירוב, ששיקף לחברה שווי של 8 מיליון שקל. בשלב זה החזיקה אלדן טק כ-60% בטופר.

בתחילת 2005, בשעה טובה הוכנסה פעילות לטופר.
טופר רכשה בינואר 2005 אניה סלובקית תמורת 6.5 מיליון שקל, הפעילה אותה במשך חצי שנה בדיוק, ומכרה אותה באוגוסט 2005 תמורת 8.2 מיליון שקל, ורשמה רווח הון נחמד. טופר חזרה למצב שבו היא ריקה מפעילות במשך 8 חודשים ואלדן טק, שעוסקת בנדל"ן, חיפשה מה לעשות עם השלד שברשותה.

בסופו של דבר, ביוני 2006 מצאה אלדן טק שותף שזכה לשם "שותפות אמסטרדם", שרכש 30% ממניותיה בטופר תמורת 80 אלף דולר, מחיר ששיקף 6.2 אגורות למניה. בד בבד, השותפות הכניסה לחברה תמורת מליון דולר את מיזם
TV & GO  - מערכת המאפשרת לצופי טלוויזיה להשתמש באינטרנט תוך כדי צפייה בטלוויזיה.


בשלב זה ביולי 2006 שונה שם החברה מטופר לאייקון
TV, ובוצעה הקצאת מניות נוספת ל SHUTLLE (בעצם עוד דרך להזרים הון לחברה) בסך 4 מיליון שקל, לפי מחיר של 6.2 אגורות למניה (המחיר בבורסה באותה עת עמד על 8.4 אגורות).
לאחר ההקצאה, ירד חלקה של אלדן טק באייקון
TV ל 22.5%, ו 47.5% אחוז הוחזקו בידי SHUTTLE  ובצורה ישירה על ידי בעלי SHUTTLE.
במקביל, החל ניסוי המערכת בכ-500 בתי אב בארץ (בעיקר ברעננה).
הניסוי במערכת לא עמד באבני הדרך שאותם תיכננה החברה, ולוחות הזמנים התארכו הרבה מעל לתיכנון.

כעבור למעלה משנה לאחר תחילת הניסוי, המצב בחברה עגום.
לחברה נגמר הכסף, ובאוקטובר 2007 הודיעה שהיא בוחנת הכנסת משקיע לחברה כנגד הקצאת מניות. כעבור חודשיים ולאחר בחינת משקיעים נוספים, הודיעה החברה בסוף החודש הקודם על כך שהיא מקפיאה את פעילות המיזם, מפסיקה את הניסוי ומפטרת את כל עובדיה, על מנת לחסוך בעלויות, עד למציאת משקיע.

והנה, בשבוע שעבר הגיעה ההודעה על מציאת המשקיע, יששכר חכמון, באמצעות החברה שבשליטתו דניאל טיים השקעות בע"מ. הסיפור הופך למעניין כי יששכר הוא לא אחר מאשר חתנו של יצחק תשובה, שחותן אחר שלו כבר השתלב בעולם העסקים הישראלי – רוני אלרואי בקמן אחזקות. אל יששכר חכמון ("איסי") מצטרף גם רני ליפשיץ, מי שהיה עד לא מזמן מנהל השקעות בתמיר פישמן, וכפי הנראה גם לו יש יד במהלך הפיננסי.
ההסכם שנחתם בין אייקון TV לדניאל, מגלה את המצב הקשה של החברה, שנסחרת היום,לפי שווי של 19 מיליון שקל (שער 7.5 במניה).


דניאל יכניס לחברה 17 מיליון שקל תמורת הקצאת מניות בסך 86%!, כאשר מחיר ההקצאה הינו 1.088 אגורות למניה, לעומת 7.5 אגורות בשוק – דיסקאונט של  85% ממחיר המניה בבורסה, מחיר שמשקף בצורה נאמנה את מצב החברה.

באם ההקצאה תתקיים, חברת אייקון
TV  תיראה כך:
ההון הרשום של החברה יעמוד על 1,816,126,936 מניות.
מתוכו, 1,561,869,165 מניות יהיו בידי דניאל, אשר יחזיק כ 86% ממניות החברה.
shuttle ושותפות אמסטרדם יחזיקו כל אחת 64,000,000 בקירוב,
שיהוו אחזקה של 3.5% לכל אחת מהן.

אלדן טק תחזיק קצת פחות מ 50,000,000 מניות, שיהוו 2.75% ממניות החברה,
בידי הציבור יוותרו 76,000,000 מניות, שיהוו 4.18% מהון המניות של החברה.

במצב הזה, כמות המניות לאחר ההנפקה תעמוד כאמור על 1,816,126,936 מניות,
שבשער הנוכחי של המניה (7.5), משקפות לה שווי של 136.2 מיליון שקל, כאשר בחברה יש 17 מיליון שקל. נראה ברור שחברה הריקה מפעילות ויש בה 17 מיליון שקל, לא תיסחר ב-136 מיליון שקל, וצפוי ששערי המניות יירדו בצורה חדה , על מנת שיגיעו לשווי הריאלי שלהם – סיב 1-1.1 אגורות.

ההסכם בין שותפות אמסטרדם לדניאל, הוא תרגיל חילוץ שעשתה השותפות, מההשקעה הכושלת, בניסיון להציל חלק מכספה.
דניאל ירכוש מהשותפות מניות בכמות לא מהותית תמורת סך של 250 אלף דולר בשלב הראשון, תמורת התחייבות השותפות לכך שתצביע בעד ההסכם באסיפה הכללית של בעלי מניות אייקון, ולאחר מכן, תמורת כמות מניות נוספת (וממש קטנה) הוא ישלם לשותפות 400 אלף דולר.

 

תוספת להסכם הנ"ל, הינה ששותפות אמסטרדם מתחייבת לרכוש בתוך 60 יום, את מיזם TV&GO מתוך אייקון TV תמורת 400 אלף דולר לפחות, באם דניאל לא ירצה את המיזם. בעצם בדרך זו מחזירה השותפות את הכסף לדניאל, ונותרת עם הזכויות על המיזם, כאשר למעשה לא שילמה עליו כלום, כיון שקיבלה מראש כסף מחברת דניאל.

המרוויחים בעיסקה הזו הם ברורים – חברת דניאל טיים, שתקבל למעשה שלד בורסאי שנסחר בבורסה, כמעט ללא כסף מעבר לכסף שהיא בעצמה תכניס פנימה.
שותפות אמסטרדם, בראשות יוסי ישי שמכהן כמנכ"ל אייקון
TV,  אמנם מלקקת את הפצעים בעקבות כישלון הניסוי, אבל המהלך האחרון מציב אותה בכל זאת בצד המרוויחות   - השותפות השקיעה באייקון TV עד כה בדרך של רכישת מניות מאלדן טק 960 אלף דולר, וכאן היא תקבל חלק מהכסף שלה חזרה, וכן את המיזם שיישאר בידיים הבלעדיות שלה.

המפסידים בעסקה זו, באופן די פשוט, הם כל מי שלא נמנה על המרוויחים.
לא ברור עדיין איזה צד לוקחת
SHUTTLE בכל התרגיל הזה, והאם גם איתה נעשו סיכומים, אבל מי שבטוח תפסיד מכך היא אלדן טק, שהאחזקה שלה באייקון לאחר הדילול תהפוך להיות זניחה, ותותיר אותה עם "פיסות נייר חסרות ערך" כהגדרתה.
יש עוד מישהו שלא משתתף במהלך הזה, ויישאר עם "פיסות נייר חסרות ערך" – הציבור, שמחזיק כיום קצת מעל 30% בחברה, ויישאר עם אחזקה נמוכה.

ההגדרה הכי טובה למחזיקי המניות מן הציבור היא "מהפח אל הפחת":
במקרה שההקצאה הזו תושלם, המניות שבידיהם יהיו שוות בערך אגורה אחת.
במקרה ואלדן-טק תצליח להפיל את העיסקה הזו, תיוותר אייקון עם מיזם מוקפא ובלי כסף, ומכאן הדרך לירידת שווי המניה שנסחרת כעת די גבוה ביחס לנכסים שלה תהיה קצרה (תזכורת בדוחות האחרונים צורפה הערת "עסק חי לחברה") התקווה תהיה להכנסת משקיע חדש בתנאים יותר טובים, אולם בכל מקרה משקיע לעולם ייכנס בתנאים טובים יותר מאשר הציבור.
איך שלא מסתכלים על זה – אין שום סיבה להחזיק מניות אייקון
TV
היום.

לסיכום, אפשר לומר שהמהלך שאלדן טק ניסתה לעשות בטופר, חזר אליה כבומרנג,
ובמקום לעשות סיבוב, מצאה את עצמה בסיטואציה שעושים עליה סיבוב.
והציבור – הוא לעולם לא הרוויח מהשקעה בטופר / אייקון
TV, והדבר הזה לא צפוי להשתנות בתקופה הקרובה.

 

 

*ואנקדוטה קטנה לסיום, שמבהירה יותר מכל את מצב החברה: בהכנת הכתבה נכנסתי לאתר החברה, לבדוק אם יש שם דברים שיכולים לשפוך אור על המצב. שנה וחצי לאחר תחילת הפעלת המיזם, האתר עדיין בהקמה...


רישום לניוזלטר
מספר תגובות: 4
 4.  גם אלדן טק קראו. והציעו הצעה נגדית... שגיא 15/1/2008 23:46

 3.  תענוג לקרוא! XFILES 15/1/2008 19:23

 2.  אל מערכת בורסה פלוס elad 15/1/2008 14:31

 1.  אישית לא מתקרב לחברות עם מליארדים מניות המהפנט 15/1/2008 10:55

כתבות נוספות
כרית הביטחון של אימפקס
כמה זמן לא פרסמה אימפקס דו"חות כספיים ואיך זה קשור ...
20/5/2009 19:14
אבישי עובדיה
הצל שמאיים על פולישק
באלו אמות מידה פיננסיות לא עמדה פולישק, המייצרת בין היתר ...
11/12/2008 18:23
אבישי עובדיה
מה מלמדים המספרים של אפריקה מגורים על מחירי הדירות
הדוחות לרבעון הראשון של אחת מהחברות הגדולות בענף המגורים ...
4/6/2008 10:14
אבישי עובדיה
הבלון של כלל פיננסים
בכמה קנתה כלל פיננסים את אילנות דיסקונט, איך היא מצליחה ...
21/3/2008 6:46
אבישי עובדיה
דלק נדלן שווה......0
זה השווי בעקיפין שנותנים לחברה אנליסטים מבתי השקעות ...
16/3/2008 9:44
אבישי עובדיה
האם אפריקה יכולה ליפול
כמה באמת הפסידה אפריקה במחצית הראשונה ולמה זה לא מתבטא בדוח ...
28/9/2008 20:32
אבישי עובדיה
העסקה המוצלחת של בועז יונה
אין הכוונה לעסקת הטיעון שחתם יונה עם הפרקליטות, אלא לקרקע ...
18/6/2008 16:23
רון שטיינבלט
לעלות לסיבוב על האופנוע ?
מניית הארלי דיווידסון נפלה בשנה האחרונה מ-64 דולר לשפל של ...
5/6/2008 14:58
קובי ישעיהו
ליטו גרופ הולכת ומסתבכת
החברה דוחה שוב את פרסום הדוחות ל-2007; סכנת ההשעייה מהמסחר ...
18/4/2008 8:16
רון שטיינבלט
סטאר נייט - ההכנסות נרשמו, אבל הכסף לא התקבל
סטאר נייט מגדילה הכנסות, אבל עוברת להפסד; יש לה אמנם צבר ...
11/4/2008 6:54
אבישי עובדיה
תנאי שימוש
 

הכתבות באתר בורסה–פלוס הינן אינפורמטיביות בלבד, ואינן מהוות הצעה לקנייה או מכירה של מניות כלשהן.
כמו"כ אין לראות בכתבות תחליף לייעוץ אישי המתחשב בצרכיו ונתוניו האישיים של כל משקיע.

© כל הזכויות שמורות לבורסה-פלוס
האתר נבנה ועוצב ע"י shteeble.com