הנהלת חברת הנדל"ן ב.יאיר החליטה לנצל את המחירים הנמוכים של אגרות החוב שלה ולאשר רכישה עצמית של אגרות החוב (סדרה 3), אגרות החוב (סדרה 5) ואגרות החוב (סדרה 6) בסכום מצטבר של עד 20 מיליון שקל. הרכישות יתבצעו מעת לעת במועדים ובסכומים על פי שיקול דעת הנהלת החברה.

שלושת הסדרות אותן מתכוונת החברה לרכוש בחזרה, נסחרות בתשואות של כ-46%, 23% ו-31% בהתאמה, תשואה המשקפת את הסיכון הגבוה מאוד המגולם בהן. בעקבות הודעת החברה הן מרכזות מחזורי פעילות גבוהים ורושמות עליות חדות.

ההודעה הזאת ממשיכה הודעות קודמות של החברה בשבועות האחרונים, בנוגע לרכישות של אגרות החוב שלה על ידי בעלי השליטה והחברה עצמה, אם כי בסכומים קטנים הרבה יותר.

לב.יאיר היו בסוף הרבעון השלישי מזומנים בהיקף של 26.66 מיליון שקל בקופה והשקעות לזמן קצר בהיקף של כ-44.5 מיליון שקל כך שיש לה את האמצעים להוציא בקלות יחסית את המהלך לפועל. במחירים ותשואות כאלה רכישה בחזרה של אגרות החוב של החברה עדיפה על כל השקעה אחרת, ובודאי על אחזקת מזומנים בקופה.

לפני כחודשיים פרסמנו כאן מאמר על ב.יאיר, בו הדגשנו כי היא אחת מהחברות הממונפות ביותר בבורסה. ההון שלה בסוף הרבעון השלישי – 140 מיליון שקל סוחב מאזן של 1.65 מיליארד שקל.  החברה מתרכזת בעיקר בבניית פרויקטים בירושלים כאשר בפרויקט הדגל שלה – במתחם משרד החוץ במרכז ירושלים היא מתכוונת לבנות 700 יחידות. הפרויקט הזה עשוי להזניק את ב.יאיר למעלה, אך גם יכול לדרדר אותה לרצפה. עליו תקום או תיפול החברה. בשוק ההון, לפחות על סמך התנהגות ניירות הערך של החברה, מאוד חוששים מעתידה.