גאון אחזקות הודיעה ביום חמישי האחרון , על  הסכם עקרונות להשקעה של קרן שמרוק בחברת אהבה, שמוחזקת על-ידי גאון, לפי שווי של 60 מליון דולר. על פניו נראה שמדובר בהצפת ערך יפה לאהבה ולגאון, אבל בחינה מעמיקה יותר מראה שאולי דווקא שמרוק עשתה עיסקה טובה יותר.


חברת מעבדות ים המלח, פועלת בשיווק וייצור מוצרי קוסמטיקה טבעית תחת המותג "אהבה".
בחברת אהבה מחזיקים גאון ומשפחת ליבנת, והקיבוצים כפר-שלם ועין גדי.
מוצרי החברה נמכרים ביותר מ 30 מדינות בעולם, והיא פועלת באמצעות מפיצים מקומיים.
חברת אהבה התרחבה מאוד בשנת 2007. החברה, שפועלת משנת 2004 באנגליה, פתחה חנות דגל בלונדון בהשקעה של למעלה מ 10 מליון ליש"ט, שכוללת קיר מינרלים, קומת ספא, דלפק מוצרים לנסיון אישי ועוד.

גאון רוצה להנפיק את אהבה בלונדון ולגייס הון עבורה כבר לא מעט זמן.
הניסיון הראשון היה בחודש יוני, אז רצתה החברה לגייס 30 מליון דולר לפי שווי חברה של 120 מליון דולר. לאחר שנבחרו החתמים, נדחתה ההנפקה לאור תנאי השוק. לאחר מספר חודשים, באוקטובר 2007, ניסתה גאון להנפיק שוב, וביקשה לגייס 22 מליון דולר, לפי שווי של 80-100 מליון דולר. גם הנפקה זו לא יצאה לפועל החליטה החברה לבטל את ההנפקה בבורסה המשנית של לונדון, לאחר שהסתמן שלא תצליח להנפיק לפי השווי המבוקש.

גאון כנראה רצתה לחזור על המהלך שעשתה עם עמיעד מערכות סינון, חברה בה הייתה שותפה והונפקה בלונדון בבורסת ה AIM בסוף 2005. 4 חודשים לאחר שהונפקה עמיעד, ולאחר עליה של 90% במניה, מימשה גאון אגרו שהחזיקה בעמיעד את יתרת המניות שברשותה, ורשמה רווח הון יפה. עם אהבה, מהלך ההנפקה לא צלח, וגאון חיפשה דרך אחרת שתוכל בה להשביח את החברה.

ביום חמישי הודיעה גאון על כך שקרן שמרוק תשקיע בחברה 12.17 מליון דולר, לפי שווי חברה של 60 מליון דולר לפני הכסף, תמורת 16.87%. קרן שמרוק, הצטרפה בסוף שנות ה-90 לחברת גאון אחזקות, ובסוף 2007 מכרה את חלקה בגאון, שכן כל עיסקה כדוגמת עיסקה זו, הייתה מוגדרת כעיסקה בין בעלי עניין, והייתה דורשת אישורים מיוחדים והופכת את ביצוע העיסקה למורכבת יותר.

מה גרם לגאון להתפשר על השווי – כנראה שהחברה רוצה להתרחב בשווקים הבינלאומיים, וזקוקה להון נוסף לכך, ולכן היא נלחצה והתפשרה על המחיר. מאוד סביר להניח שחברת אהבה נפגעה מירידת שער הדולר, שכן רוב מוצריה נמכרים לייצוא, ולכן גם הרווח שלה קטן, מה שגם השפיע על המחיר שבו נכנסה שמרוק.

ושמרוק – נראה שהיא זו שהרוויחה מכל השתלשלות העניינים. בחודש נובמבר מכרה שמרוק את חלקה בגאון, שעמד על 4.5%, לפי שווי חברה של 354 מליון ₪, (שער 3.2 במניה), בעוד כיום גאון נסחרת לפי שווי של 266 מליון ש"ח (שער 2.4 במניה), ירידה של 25%.
כך שמרוק יצאה מחברת האם גאון אחזקות במחיר לא רע יחסית למחיר הנוכחי, ונכנסה להשקעה בחברת בת ספיציפית של גאון, במחיר נמוך יותר מאשר גאון ביקשה עבורה במהלך שנת 2007 (עם סייג אחד שלא ניתן לדעת מה תוצאות אהבה, כך שחסר קנה מידה למחיר ששילמה שמרוק, בבחינת מכפילים וכו').