וריפון, שמייצרת ומשווקת מסופים אלקטרוניים לקריאת כרטיסי אשראי נופלת שוב על רקע הערכות שלא תפרסם במועד את הדוחות המתוקנים; המניה איבדה בוול-סטריט 21% ביום חמישי ותיקנה ב-3.6% ביום שישי – הבוקר – בת"א - היא צפויה לפתוח בירידה של 14%.   

נזכיר כי בתחילת דצמבר 2007, וריפון הודיעה על כך שיהיה עליה לתקן את הדוחות שפירסמה בשנת 2007, בשל רישום לא נכון של מלאים, והתיקון צפוי לגרוע מרווחיה סך של כ-30 מליון דולר.
בשיחת הועידה אז,  העריכה שבאמצע חודש ינואר היא תפרסם את הדוחות המתוקנים. אלא שבסוף דצמבר, החברה מסרה על דחייה נוספת, והודיעה שלא תסיים את התהליך לפני חודש מרץ. ההודעות לוו גם בפניה ל SEC, שאישר את הבקשה של וריפון.

אחרי ההודעה הראשונה, נחתכה מניית החברה ב 45%, ממחיר של 48$ למחיר של 26$.
לאחר ההודעה השנייה, בסוף חודש דצמבר, נפלה מניית וריפון ב 15% נוספים, ממחיר של 23.25$ למחיר של 19.8$, כאשר בהמשך אף הגיעה המניה למחיר של 16$. בחודשיים הבאים הצליחה מניית וריפון לעלות קמעה, כאשר ביום חמישי האחרון, ה 6 למרץ, איבדה המניה 21%, וירדה ממחיר של 19.6$ ל 15.5$. ביום שישי היא תיקנה ב-3.7% ל-16 דולר, מחיר המבטא פער ארביטרטג' שלילי של 14% לעומת הפתיחה בת"א.

על שום מה ולמה הגיעה הנפילה האחרונה?  אין הסבר ידוע, לפחות מבחינת החברה.
ההשערות הן שאולי תהיה דחייה נוספת בדוחות המתוקנים; משמעותה של דחייה כזו היא מאוד משמעותית, כיון שאם הפעם ה SEC לא ייענה לבקשה החברה, מניות החברה יעברו להיסחר ב PINK SHEET – רשימת החברות "הבעייתיות" של וול-סטרייט, שבין השאר כוללות חברות שלא מצליחות לעמוד בדיווחים הנדרשים לפי החוק. גופי השקעות רבים בארה"ב אינם מורשים להשקיע בחברות שמניותיהן נסחרות ברשימה הזו, ובמידה ווירפון תעבור להיסחר ברשימה מזו, כסף רב ייצא מן המניה.
נזכיר שכנגד החברה ומנהליה בארה"ב הוגשו לא מעט תביעות ייצוגית, על הטעיית משקיעים וסילוף דוחות כספיים (גם בארץ הוגשה בסוף ינואר תביעה ייצוגית בסך של 2.5 מליארד ₪).
 החברה כאמור, לא פירסמה מצידה שום הודעה שיכולה להסביר את הירידה במניה. מה שמגדיל את הערפל וחוסר הודאות סביבה.

מי הרויח ומי הפסיד?

בחודש אוקטובר, כאשר מחיר המניה היה עמד על 44$, יצאה כלל פיננסים בהמלצת "תשואת חסר" על המניה עם מחיר יעד של 42$, ולמעשה המליצה למכור את המניה, לאור המחיר הגבוה והעלייה בסעיפי הלקוחות והמלאי. בכלל פיננסים העריכו שיוכלו לאסוף את המניה במחירים זולים יותר בהמשך, אלא שמסתבר שהם נכנסו מוקדם מדי.

לאחר הקריסה הראשונה במניה, שהביאה אותה למחיר של 26$, כלל פיננסים העלתה את המלצתה למניה ל"קניה", כאשר מחיר היעד שניתן הוא 31$. בכלל נימקו את ההמלצה בכך שבהנחת צמיחה של 10% החברה נסחרת במכפיל 14, שהוא לא גבוה, ולכן התימחור הנוכחי אטרקטיבי.. נראה שבכלל גם יישמו את ההמלצה, כפי שמשתקף באחזקות קרנות הנאמנות של אילנות בטוחה מקבוצת כלל, שהגדילו באופן משמעותי את היקף האחזקה בחברה לאחר הדיווח הראשוני  בדצמבר.

מהצד השני, IBI העריכו שהסיכון להשקעה במניה עדיין גבוה, ולכן העדיפו לשבת על הגדר ונתנו למניה המלצה נייטראלית. IBI ציינו שחוסר הוודאות הגבוה סביב החברה עלול לפגוע גם בצמיחה העתידית שלה, מה שיכול להכניס את החברה לתקופה קשה. הישיבה על הגדר של IBI חסכה למשקיעים לא מעט כסף, ולמעט קרן נאמנות אינדקס 25, שמחזיקה את מניות 25 לפי משקלם במדד, וריפון נעדרת מקרנות הנאמנות של החברה.

המצב שמשתקף בוריפון, הוא שהבעיות רחוקות מסיום. אם בתחילה חשבו שמדובר בטעות חשבונאית, כעת כבר לא פוסלים אפשרות שמדובר בהונאה. כל דחייה נוספת בפרסום הדוחות, רק מקטינה את אמונם של המשקיעים בהנהלת החברה, ומקרב אותה לרשימת הpink sheet . היות ועדיין לא פורסמו דוחות מתוקנים ומלאים, קשה לדעת מה המצב האמיתי בו החברה נמצאת, וכל עוד זה יהיה המצב, המניה תתקשה להתרומם ולחזור לרמות שהייתה בהם לפני שנתגלו הבעיות.