שם משתמש
 
  סיסמה
 
  זכור אותי
שלום,  אורח
הרשמה | שכחתי סיסמה
אודות
מי אנחנו
צור קשר
 
גירסת Beta
 
תל אביב 
רווח של 10% בחצי שנה
בספטמבר יכניסו בעלי השליטה בבסר הנדסה את היד לכיס ויקנו את האופציות שבמחזור (בסר אופציה 1) במחיר של 2.4 שקל; המחיר כיום 2.12 שקל ואתמול היו שם היצעים במחיר של 2.2 שקל
רון שטיינבלט 19/3/2008 6:26


במסגרת תשקיף ההנפקה של החברה מספטמבר 2007, התחייבו בעלי עניין בחברה, לרכוש את כתבי האופציה (סידרה 1) שהחברה הנפיקה, בשני מועדים: מחצית מכמות כתבי האופציה שבמחזור מיד עם תחילת המסחר של ניירות הערך, במחיר של 220, ושנה לאחר מכן, ב 16 לספטמבר, את המחצית השניה, לפי מחיר של 240. ניתן לראות את ההתחייבות בתשקיף והנה הציטוט הרלבנטי: "בעלי העניין התחייבו להציע לרכוש במהלך יום המסחר שיחול  בתום כשנה מיום המסחר הראשון של כתבי האופציה (סדרה 1) , היינו ביום 16 בספטמבר 2008 מחצית מכתבי האופציה המוצעים (1.815 מיליון כתבי אופציה)  במחיר של 2.4 שקל לכל כתב אופציה.."

כיום נמצאים 1.815 מליון כתבי אופציה במחזור (שלא בידי בעלי העניין שרכשו כאמור כמות דומה מיד עם תחילת המסחר).

 בחצי שנה האחרונה מאז החל כתב האופציה להיסחר, לא היה כמעט מחזור משמעותי בנייר, ונראה שהמוסדיים החזיקו את "הפיקדון" שבסר נתנה להם שביטא תשואה עודפת (התשואה המובטחת דרך הרכישה הצפויה של בעלי העניין). אלא שהירידות החדות בשווקים, הביאו כפי הנראה לפדיונות אצל גופים המחזיקים את כתב האופציה, והם נאלצו למכור ניירות ערך על מנת להשיג נזילות.

שלשלום ל החליפו ידיים 117 אלף שקל ב 7 עסקאות, שנעו בין מחיר 210 ל 218, אשר משקף תשואה של 14.3% - 10.1% לחצי שנה (ב-16 לספטמבר כאמור החברה תקנה חזרה את האופציות במחיר 240). מחיר הסגירה – 2.12 שקל.
גם אתמול היו מוכרים בנייר (45 אלף שקל בשער של 2.199-2.2 שקל ) אך לא היה מחזור (מחיר סגירה – 2.12 שקל). ניתן לקבע תשואה דו-ספרתית לחצי שנה, ואפילו עם אופציה לרווח גדול יותר, אם כי בהסתברות קלושה.  אם מניית החברה תעלה חדות בחצי שנה הקרובה (מה שלא נראה לעין כעת) כתב האופציה יכול לעלות אף מעל למחיר ההצעה של בעלי העניין בבסר.

הסיכונים: הסיכון המהותי ביותר הוא אי עמידה בהתחייבות של בעלי העניין בבסר הנדסה.  אך, אור העובדה כי סך הקניה של כל האופציות במחיר 2.40 עומד על 4.4 מיליון שקל  ומתחלק בצורה שווה בין 3 בעלי העניין בחברה, הסיכוי לכך נראה קטן.
דבר נוסף שיש לקחת בחשבון, הוא שהנייר לא סחיר רוב הזמן, ולכן יש להתייחס אליו כאל פיקדון סגור, שכן מי שירצה לצאת בהמשך, עלול לשלם "קנס" בדמות קונים נמוכים. בכל מקרה, ככל שהזמן יעבור, הקונים יהיו מוכנים לשלם מחיר גבוה יותר, שכן הזמן מתקצר והתשואה על ציר הזמן תהיה גבוהה יותר.

לסיכום, ניתן לומר שהירידות החדות בשווקים, יצרו כאן הזדמנות לתשואה עודפת בסיכון נמוך, שטובה בעיקר למי שיכול לסגור את כספו לתקופה של חצי שנה.

רישום לניוזלטר
מספר תגובות: 5
 5.  אברבוך - מניה חזקה עמוס 24/3/2008 16:55

 4.  מה ההגיון מבחינת המנפיקים? ירון 22/3/2008 9:54

 3.  הם מזרימים קניה לכל הכמות ביום הזה אלי 21/3/2008 6:08

 2.  איך הרכישה של בעלי העיניין תתבצע? לאוניד 20/3/2008 17:48

 1.  פלסטרו עמית 19/3/2008 8:03

כתבות נוספות
כרית הביטחון של אימפקס
כמה זמן לא פרסמה אימפקס דו"חות כספיים ואיך זה קשור ...
20/5/2009 19:14
אבישי עובדיה
הצל שמאיים על פולישק
באלו אמות מידה פיננסיות לא עמדה פולישק, המייצרת בין היתר ...
11/12/2008 18:23
אבישי עובדיה
מה מלמדים המספרים של אפריקה מגורים על מחירי הדירות
הדוחות לרבעון הראשון של אחת מהחברות הגדולות בענף המגורים ...
4/6/2008 10:14
אבישי עובדיה
הבלון של כלל פיננסים
בכמה קנתה כלל פיננסים את אילנות דיסקונט, איך היא מצליחה ...
21/3/2008 6:46
אבישי עובדיה
דלק נדלן שווה......0
זה השווי בעקיפין שנותנים לחברה אנליסטים מבתי השקעות ...
16/3/2008 9:44
אבישי עובדיה
האם אפריקה יכולה ליפול
כמה באמת הפסידה אפריקה במחצית הראשונה ולמה זה לא מתבטא בדוח ...
28/9/2008 20:32
אבישי עובדיה
העסקה המוצלחת של בועז יונה
אין הכוונה לעסקת הטיעון שחתם יונה עם הפרקליטות, אלא לקרקע ...
18/6/2008 16:23
רון שטיינבלט
לעלות לסיבוב על האופנוע ?
מניית הארלי דיווידסון נפלה בשנה האחרונה מ-64 דולר לשפל של ...
5/6/2008 14:58
קובי ישעיהו
ליטו גרופ הולכת ומסתבכת
החברה דוחה שוב את פרסום הדוחות ל-2007; סכנת ההשעייה מהמסחר ...
18/4/2008 8:16
רון שטיינבלט
סטאר נייט - ההכנסות נרשמו, אבל הכסף לא התקבל
סטאר נייט מגדילה הכנסות, אבל עוברת להפסד; יש לה אמנם צבר ...
11/4/2008 6:54
אבישי עובדיה
תנאי שימוש
 

הכתבות באתר בורסה–פלוס הינן אינפורמטיביות בלבד, ואינן מהוות הצעה לקנייה או מכירה של מניות כלשהן.
כמו"כ אין לראות בכתבות תחליף לייעוץ אישי המתחשב בצרכיו ונתוניו האישיים של כל משקיע.

© כל הזכויות שמורות לבורסה-פלוס
האתר נבנה ועוצב ע"י shteeble.com