בתחילת החודש הודיעה דניה סיבוס, כי בשל גידול מהותי בעלויות הביצוע של פרוייקט כביש 431, החברה צפויה להציג הפסד שנתי שינוע בין 60 ל 100 מיליון שקל. בהתחשב בכך שב-9 החודשים הראשונים של השנה החברה הפסידה 3 מיליון שקל, החברה צפתה הפסד ברבעון האחרון של 57-97 מיליון שקל. החברה הוסיפה אז שהנתונים לא סופיים ולא בוקרו על-ידי רואי החשבון של החברה, ולכן ההפסד עשוי להיות שונה מהנתון שמסרה.
אתמול בלילה, פירסמה החברה עידכון להודעה, לפיה ההפסד השנתי יעמוד על 149 מיליון שקל. המשמעות היא שהחברה הפסידה ברבעון הרביעי של שנת 2007 146 מיליון שקל, סכום עצום עבור חברה שההון העצמי שלה מסתכם ב 184 מיליון שקל (נכון לסוף רבעון שלישי).
המצב כעת, הוא שהחברה נשארת בערך עם הון עצמי של 35 מיליון שקל, שמניף מאזן של 1.650 מיליארד שקל בקירוב. מעבר להפסד השוטף, האזהרה השנייה מבטאת רווחיות עתידית נמוכה (עוד יותר) מהמתוכנן. החברה מתקנת את האומדנים שלה לגבי העבר, ויש לזה השלכה גדולה על העתיד.
כך או אחרת, ההון העצמי המצומק, מחייב את החברה לעשות מעשה. כבר לאחר אזהרת הרווח הראשונה, הודיעה דניה כי היא בוחנת אפשרויות לגיוס הון.
גיוס ההון ייעשה בדרך הגדלת הון המניות של החברה, ובדוח שפירסמה החברה בשבוע שעבר היא הודיעה על כך שהיא מתכוונת להכפיל את הון המניות שלה, כלומר דילול של 100% למשקיעים הקיימים בחברה.
שתי ההצעות שעלו, לא טובות למשקיעים הקיימים: הראשונה היא גיוס הון בדרך פרטית לחברת האם אפריקה ישראל. מהלך זה יגדיל את אחוז האחזקה של אפריקה ישראל, מה שיוביל את דניה סיבוס לא רק מחוץ לת"א 100, אלא גם מחוץ ליתר 50.
האפשרות השנייה היא גיוס הון דרך הנפקת זכויות – במצב הזה אמנם יחס האחזקה בין בעלי המניות בחברה נשמר, אולם על מנת לגייס הון בדרך זו, החברה תצטרך לתת הנחה גדולה במחיר המניה, מה שעשוי להוביל לירידות נוספות בה.
בינתיים החברה האם אפריקה, רוצה לאשר הסכם מימון בינה ובין דניה סיבוס, בצורה שבה תעמיד אפריקה לדניה סיבוס אשראי ON-CALL, עד 200 מיליון שקל. העמדת קו אשראי זה לדניה סיבוס, כרוכה באישור של בעלי המניות, ואסיפה שתדון בכך תתכנס ב 9 לאפריל.
מאז פורסמה אזהרת הרווח בתחילת חודש מרץ, ירדה המניה בצורה חדה משער 4100 לשער 2000, ובימים האחרונים החלה להתאושש ועלתה בכ-20% לשער 2440. כעת נראה כי העליה הזו הינה אפיזודה חולפת, וכי המניה תשוב לרדת.
דניה חייבת כעת להסביר מה גרם לפער העצום, בין ההערכה הראשונית שנתנה, להפסד הענק שדווח עליו אתמול. אמנם החברה פירסמה דיווח מיידי ולא נתנה למשקיעים לגלות את ההפסד העצום במועד פירסום הדוחות, אבל אם עד עתה השוק תימחר את המניה לפי ההפסד הראשוני, בהנחה ש- 100 מיליון שקל הוא הפסד מקסימלי – כעת הוא יודע שאת הדיווחים של החברה יש לקחת בעירבון מוגבל.
ומה קורה כאשר המשקיעים מאבדים את האמון בחברה – לא חסרות דוגמאות - השוק מעניש.
